藥品網(wǎng)售監管持續加強 線(xiàn)上線(xiàn)下融合趨勢顯著(zhù)

 

　　新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，“互聯(lián)網(wǎng)+”醫療相關(guān)文件密集出臺。2020年，國家醫保局印發(fā)《關(guān)于全面推廣應用醫保電子憑證的通知》，國家醫保局、國家衛生健康委發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)新冠肺炎疫情防控期間開(kāi)展“互聯(lián)網(wǎng)+”醫保服務(wù)的指導意見(jiàn)》，提出推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)診療、在線(xiàn)醫保結算等舉措。

 

　　同時(shí)，電子處方開(kāi)具及網(wǎng)售藥品規范性加強。2022年3月15日，國家衛生健康委辦公廳、國家中醫藥管理局辦公室聯(lián)合發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)診療監管細則（試行）》，明確醫療機構開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)診療活動(dòng)處方應由接診醫師本人開(kāi)具，嚴禁使用人工智能等自動(dòng)生成處方、處方開(kāi)具前向患者提供藥品、以商業(yè)目的進(jìn)行統方等行為，進(jìn)一步規范線(xiàn)上處方開(kāi)具。5月9日，國家藥監局綜合司就《中華人民共和國藥品管理法實(shí)施條例（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》征求意見(jiàn)。該征求意見(jiàn)稿提出，第三方平臺提供者應當建立藥品網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售質(zhì)量管理體系，且不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售活動(dòng)。9月1日，國家市場(chǎng)監管總局發(fā)布《藥品網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售監督管理辦法》，明確從事藥品網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售的，應當是具備保證網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售藥品安全能力的藥品上市許可持有人或者藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)；藥品網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售企業(yè)應當按照經(jīng)過(guò)批準的經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)范圍經(jīng)營(yíng)。未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)平臺及線(xiàn)下藥店監管一致性，將有助于促進(jìn)行業(yè)規范發(fā)展，實(shí)現良性競爭。

 

　　近年來(lái)，醫藥零售龍頭企業(yè)已開(kāi)始大力布局自有線(xiàn)上零售業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)醫院診療體系，未來(lái)有望通過(guò)區域性會(huì )員體系優(yōu)勢向線(xiàn)上診療體系導流，打造線(xiàn)上線(xiàn)下互聯(lián)網(wǎng)診療閉環(huán)?？紤]到患者對本地線(xiàn)下公立醫院醫生的認同及信賴(lài)感更強（本地會(huì )員對接本地醫生），連鎖龍頭企業(yè)會(huì )員體系成熟且具備線(xiàn)下門(mén)店布局及藥品供應鏈盈利模式優(yōu)勢等，預計連鎖龍頭企業(yè)布局的基于屬地化互聯(lián)網(wǎng)診療模式的新零售生態(tài)具備較強發(fā)展確定性，中長(cháng)期看醫保線(xiàn)上付費診療體系的對接有望成為行業(yè)新增長(cháng)點(diǎn)。

 

　　門(mén)診共濟保障機制快速推進(jìn) 零售藥店增量空間可期

 

　　2021年4月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于建立健全職工基本醫療保險門(mén)診共濟保障機制的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），明確將符合條件的零售藥店納入統籌基金結算范圍，擴大支付范圍，符合條件的“互聯(lián)網(wǎng)+”醫療服務(wù)也納入基本醫療保障范圍。

 

　　《意見(jiàn)》明確，個(gè)人賬戶(hù)可用于支付在定點(diǎn)醫療機構就醫，以及在定點(diǎn)零售藥店購買(mǎi)藥品、醫療器械和醫用耗材發(fā)生的個(gè)人負擔費用，并探索用于家屬參加城鄉居民基本醫保等個(gè)人繳費。預計未來(lái)推行后，個(gè)人賬戶(hù)支付范圍有望拓寬，同時(shí)慢病用藥支付額度有望加大。另外，《意見(jiàn)》明確符合條件的“互聯(lián)網(wǎng)+”醫療服務(wù)同樣納入基本醫療保障范圍，未來(lái)定點(diǎn)零售藥店在基本醫療保障服務(wù)過(guò)程中可以發(fā)揮更重要、更積極的作用。

 

　　《意見(jiàn)》明確，在職職工個(gè)人繳費部分仍然計入本人個(gè)人賬戶(hù)；退休人員個(gè)人賬戶(hù)由統籌基金按定額劃入，劃入額度逐步調整到統籌地區實(shí)施此項改革當年基本養老金平均水平的2%左右。各統籌地區可設置3年左右的過(guò)渡期，逐步實(shí)現改革目標。

 

　　這種情況下，醫藥零售龍頭企業(yè)的渠道價(jià)值進(jìn)一步凸顯。近期，部分地區已加快推進(jìn)門(mén)診統籌，如河北省醫保局于今年5月份發(fā)布通知，擬將符合條件的定點(diǎn)零售藥店納入門(mén)診保障范圍試點(diǎn)，開(kāi)通門(mén)診費用直接結算（2022年底前各統籌區所轄縣/市/區至少要確定1～2家門(mén)診保障定點(diǎn)藥店），藥店對接門(mén)診統籌模式已開(kāi)始逐步落地。預計未來(lái)全國存量醫保門(mén)店面臨規范化洗牌，單純依靠地域和固有醫保資源的中小連鎖企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力將加大，行業(yè)集中度有望加速提升，有能力和資格對接門(mén)診統籌的門(mén)店將持續向頭部企業(yè)集中。具備規范化運營(yíng)能力、專(zhuān)業(yè)化服務(wù)能力的龍頭企業(yè)與上游工業(yè)企業(yè)合作空間有望加大，在品類(lèi)和渠道方面實(shí)現全方位、專(zhuān)業(yè)化的深化合作，DTP、特慢病藥房以及新零售業(yè)務(wù)等多元服務(wù)業(yè)態(tài)有望迎來(lái)蓬勃發(fā)展。

 

　　藥品“雙通道”穩步推進(jìn) 院外渠道價(jià)值進(jìn)一步凸顯

 

　　2021年5月，國家醫保局、國家衛生健康委印發(fā)《關(guān)于建立完善國家醫保談判藥品“雙通道”管理機制的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》），明確重點(diǎn)將臨床價(jià)值高、需求迫切、費用高、替代性不高的藥品納入“雙通道”，同時(shí)從國家層面明確將定點(diǎn)零售藥店納入醫保藥品供應保障范圍（支付標準與醫療機構統一）。同年9月，國家醫保局、國家衛生健康委進(jìn)一步發(fā)布通知，明確要求各省、自治區、直轄市及新疆生產(chǎn)建設兵團醫保局、衛生健康委“扎實(shí)推進(jìn)‘雙通道’管理”。經(jīng)過(guò)一年試行，“雙通道”全國推廣已成高確定性趨勢。

 

　　《指導意見(jiàn)》明確了定點(diǎn)藥店遴選程序和原則，提出信息化方面與醫保信息平臺、電子處方平臺對接，藥品管理方面要建立符合要求的儲存、配送體系，醫?；鸨O管方面采取更嚴格的措施。從監管及競爭角度，預計具備規模及管理優(yōu)勢的行業(yè)龍頭有望對接更多品種。疊加執業(yè)藥師監管、稅務(wù)監管、社保繳納等監管措施的加快出臺并嚴格執行，藥店分類(lèi)分級及相關(guān)行業(yè)規范性政策有望推出。

 

　　《指導意見(jiàn)》明確完善統一支付政策，確保藥品得到合理支付，減輕患者負擔，優(yōu)化經(jīng)辦管理服務(wù)。醫藥零售行業(yè)有望通過(guò)處方流轉承接國家談判藥品落地，同時(shí)為患者提供更專(zhuān)業(yè)的藥事服務(wù)，能夠更好地接洽商保的多元支付體制，促進(jìn)醫保資源重新配置。同時(shí)，預計政策推行后，零售渠道議價(jià)能力進(jìn)一步增強。預計率先對接處方流轉平臺、具備專(zhuān)業(yè)化服務(wù)能力的龍頭企業(yè)有望與上游工業(yè)加大合作空間，在品類(lèi)和渠道方面實(shí)現全方位、專(zhuān)業(yè)化的深化合作，DTP、特慢病藥房等多元化業(yè)態(tài)有望迎來(lái)蓬勃發(fā)展，院外渠道價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

 

　　龍頭上市公司憑借專(zhuān)業(yè)化布局積極爭取“雙通道”門(mén)店資質(zhì)，截至2022年初，老百姓、益豐藥房、大參林擁有的“雙通道”門(mén)店均超過(guò)100家，后續國家談判品種放量有望帶來(lái)院內患者外流，并帶動(dòng)其他品類(lèi)銷(xiāo)售增長(cháng)，“雙通道”門(mén)店增量貢獻值得期待。

 

　　業(yè)績(jì)壓制因素逐步消除 全年恢復性增長(cháng)具備高確定性

 

　　由于2020年防疫物資銷(xiāo)售旺盛的基數效應、部分地區“四類(lèi)藥品”（退熱藥、止咳藥、抗生素和抗病毒藥品）限制銷(xiāo)售等階段性影響，2021年醫藥零售板塊收入及利潤增長(cháng)同步回落。2022年一季度板塊整體收入增速已有所恢復，行業(yè)盈利有望重回符合市場(chǎng)預期的快速增長(cháng)軌道。

 

　　近年來(lái)，國家藥品集中帶量采購持續推進(jìn)，同時(shí)受新冠肺炎疫情影響，部分醫院科室接診階段性受限，慢病患者大量用藥需求流向院外渠道。龍頭上市公司有望憑借布局優(yōu)勢及專(zhuān)業(yè)化服務(wù)能力實(shí)現增量消費群體的留存。中長(cháng)期來(lái)看，中藥、非藥品等有望長(cháng)期保持旺盛需求，同時(shí)全國集采、“雙通道”及門(mén)診統籌推進(jìn)下醫藥零售渠道議價(jià)能力增強，較高的門(mén)店數量增速及盈利能力有望獲得長(cháng)期保障。（作者單位：中信證券）

      來(lái)源：中國醫藥報